مقدمه

در اواخر دهه 1950 رشته اقتصاد آزمایشگاهی توسعه یافت و جنبه‌های جدیدی از ابعاد تصمیم‌گیری‌های اقتصادی انسان را روشن ساخت. این تلاش‌ها منجر به توسعه دو رشته علمی جدید شد که در تکوین مالی رفتاری موثر بودند: روانشناسی شناختی و تئوری تصمیم. بسیاری از صاحب‌ نظران مالی رفتاری جدید، معتقدند ریشه‌های اصلی این رشته را باید در روانشناسی شناختی جست وجو كرد. روانشناسی شناختی مطالعه علمی شناخت یا فرآیند ذهنی است که به اعتقاد بسیاری، منشاء رفتار انسان است. مالی رفتاری بر این باور است که فکر افراد متأثر از سوگیری های رفتاری آنها است.

1-2 مقدمه
مطالعاتی كه در زمینه رفتار مالی سرمایه گذاران صورت گرفته و در آن به بررسی تاثیر ویژگی های شخصیتی سرمایه گذارها بر قیمت سهام پرداخته شده آشكار می كند كه برخی الگوهای قابل پیش بینی در بازار سهام وجود دارد. معمولاً سرمایه گذارها مایلند سهامی را بخرند كه قیمت آن پایین تر از ارزش واقعی است و برعكس تمایل دارند سهامی را بفروشند كه قیمت كنونی آن از ارزش واقعی آن بیشتر است و در بازاری كه تعداد زیادی سرمایه گذار در آن وجود دارد هر وضعیتی جز كارایی می تواند حاكم باشد. پل كروگمن استاد اقتصاد دانشگاه ام آی تی معتقد است رفتار سرمایه گذارها باعث عدم كارایی بازارها می شود. بنابراین قیمت سهام حاصل اطلاعات موجود در بازار نیست و همواره از رفتار سودطلبانه سرمایه گذارها تاثیر می پذیرد. در این فصل، پژوهشگر ادبیات تحقیق خود را در قالب بخش های زیر تدوین کرده است:
بخش اول: فرضیه بازار کارا و انواع کارآیی بازار
بخش دوم: مالی رفتاری و رفتار بازدهی سهام
بخش سوم: پدیده تلاطم و شیوه های اندازه گیری تلاطم
بخش چهارم : پیشینه تحقیق